第391章 金融手段

提到“金融手段”后，纪萍萍继续说道：“首先，我们可以发行纸币，这可以轻松解决货币不足的问题，不过你们懂得，纸币玩不好就是一场灾难。”

她严肃地说了这句话，与会众人不由得也慎重起来。纸币在这个时代并不陌生，但对于现在的人来说，纸币的缺点最多只是贬值，而对于来自后世的股东们来说，纸币能带来怎样的灾难他们要清楚得多……呃，其实在座的大多数，也只知道“经济危机”的名词，对于具体的机制还是一头雾水。

“那个……”张国庆试探地问道，“发行纸币问题很大吗？我们之前不是已经发过储蓄券了吗？”

东海储蓄所早就开始了发行储蓄券的进程，目前已经有了一定的知名度，不少商社相关人士都愿意使用这种更方便的纸券。不过，出于防范金融风险的考虑，储蓄所到现在为止一直未进行超发，必须有实际的铜钱进账才发出储蓄券，总发行量甚至比存款量还小了一个数量级。

纪萍萍摇摇头：“储蓄券并不是严格意义上的纸币，只是铜币的兑换券。在讨论纸币的定义前，我必须先提醒各位一个基础知识，我们是不能真正超发储蓄券的。”

这下不止张国庆，不少人都惊讶了：“为什么？怎么会？我们把储蓄券多印一点不就行了？”

纪萍萍继续摇头：“要是把鸡杀了，当然有肉吃，但是蛋不就没了？你当然可以多印，但储蓄券是可以自由兑换成铜钱的，要是你超发得太多，储户拿着券来取钱，难道你能不给不成？铜钱被挤兑空了，你这个储蓄所不就倒闭了？而储蓄券变成废纸，你就是再超发也没有意义了。我们当然不可能干这种杀鸡取卵的事，储蓄券的发行必然是有限度的，我们只能在这个限度的‘指导’下发行特定数量的储蓄券，所以我说我们是不能真正‘超发’储蓄券的。”

她这么一说，大家就都明白了。张国庆又继续问道：“那么，这个‘限度’该怎么确定呢？”

纪萍萍在黑板上画了几个圈：“这跟放贷是一个道理。你有十万存款，敢放八万贷款出去，是因为你有足够的信用，储户愿意相信你，不会一窝蜂来取钱，所以你留着两万做准备金应付日常进出就足够了。同理，你印储蓄券，也得与准备金挂钩，比例取决于储蓄所的信用，储户信赖你，不经常取钱，那么这个比例就可以低些，反之就得高些。

呃，当然，在之前，我们的策略比较保守，储蓄券发得比存款额还少，也就是超100%准备金，现在来看，确实可以适度降低一些，缓解钱荒。不过从长远来看，准备金率降低到合理的水平之后，储备券发行量就与存款额，也就是我们拥有的真正的贵金属挂钩了，在现在这个铜钱不断减少的预期下，储蓄券远期的发行量同样会面临紧缩的危机。

除非我们发行不可兑换的完全信用纸币，那才能摆脱贵金属的桎梏。这就是我一开始说的‘真正’的纸币了。当然，就算不了解定义，大家也都知道，这种不可兑换的‘纸币’，同样依赖于我们的信用，不可能过度超发。

储蓄券与纸币，在使用表现上，看上去很像，都是一张可以当铜钱用的纸，但是在信用产生的机制上，有很大区别。储蓄券是与贵金属挂钩、通过储蓄所的可兑换保证来实现信用的，也就是‘可以换钱’；而纸币的信用，则来自于‘可以用’，也就是必须得花的出去才行，如果我们想要发行纸币，就必须要保证这一点。嗯，这倒不算太难，我们可以承诺，交税、购买我们生产的商品，纸币都可以以恒定的汇率替换铜币使用，或者干脆规定必须使用纸币，那么纸币的信用也就可以建立起来了。”